今年上半年，得益于化肥行業高景氣度，大部分化肥板塊上市公司業績大增，更有藏格礦業、湖北宜化等上市公司半年凈利潤超去年全年。

但從7月開始，化肥行情急轉直下，整體價格下行。進入秋季備肥階段，化肥行情將上演怎樣的走勢？記者就三大主肥及相關上市公司展開調查。

三大主肥上半年量價齊升

上半年，國內化肥行情一路走高，行業數據顯示，6月份氮、磷、鉀三大主肥價格觸頂。其中，國產氯化鉀價格高達每噸5200元，尿素每噸3300元，磷酸一銨為每噸4550元。

梳理化肥板塊上市公司中報，不難看出，化肥價格上漲是企業重要的營收增長點和利潤貢獻點。

例如藏格礦業披露2022年中報，公司共實現營業收入約為35.1億元，同比增長218.53%，主要由于鉀肥銷量和價格上升、碳酸鋰銷售價格上升；實現歸母凈利潤約為23.97億元，同比增長438.01%.云圖控股中報顯示，化肥是企業營業收入的主要來源，其化肥項目營業收入為61.51億元，營收占比為55.2%，毛利率為18.6%.

今年上半年，為保障春耕生產，云天化、鹽湖股份等多家化肥企業提出“做好穩價保供，保障市場需求”，在此期間企業滿產運轉，積極生產發運，市場供應量顯著提升。

上市公司量價齊升，中報發出后，不少券商機構也給予了相應公司增持、買入評級。然而，美聯儲加息利空商品市場，伴隨需求淡季來臨，化肥價格一路下行，市場觀望情緒較濃。

時至秋季備肥階段，化肥市場是否迅速回暖？調查發現，當前化肥市場冷暖不均，磷肥、鉀肥價格一路走跌，尿素價格持續上漲，或將見頂。

下半年普遍不容樂觀

鉀肥秋季需求不高。一般來說，秋季肥主要以高磷高氮配方為主，目前國內鉀肥市場處于階段性供給與需求錯配階段，鉀肥需求相對較少。

據生意社監測，9月22日，氯化鉀（進口）參考價為每噸4066.67元，與9月1日相比下降了12.23%.一業內人士稱：“目前鉀肥價格仍處于高位階段，受需求轉弱影響，鉀肥價格較前期逐步回歸理性。”卓創資訊鉀肥分析師李峰預測，后期伴隨進口鉀肥補給量增多，國內鉀肥市場仍會呈現出“量多價跌”.

磷肥價格維持低位震蕩。今年7月、8月，國內磷酸一銨、磷酸二銨價格出現兩個月的連續下滑。伴隨市場需求回暖，近期，磷酸一銨、磷酸二銨市場價格止跌企穩。截至9月20日，國內55%磷酸一銨市場均價為每噸2863元，較去年同期下滑16.48%，較上月同期下滑4.03%;64%磷酸二銨市場均價為每噸3713元，較去年同期上漲4.44%，較上月同期下滑6.43%.

近兩年動力電池推動磷化工需求，磷肥原料價格上漲明顯。肥多多化肥研究總監嚴森勝說：“需求淡季疊加原料價格原因，目前磷肥生產處于進入虧損狀態。”卓創資訊分析師肖莉說，秋季備肥開始，需求回暖加之前期基層貨源有限，磷肥價格有望止跌企穩。

對于2022年全年磷肥價格走勢，云天化在中報中指出，國內實施化肥保供穩價政策、磷肥出口實施“法檢”政策，2022年國內全行業出口放緩，國內磷肥供應充足，價格上漲趨勢得到有效控制。

尿素價格或已觸頂。8月以來，國內尿素市場逐步回調，截至9月22日尿素現貨價格達到每噸2500元，累計漲幅達15.11%.業內分析認為，當前尿素價格處階段性高點，煤炭價格上漲是拉動本輪尿素價格持續上行的主要因素。

今年秋季備肥期延遲，業內預測，市場用肥或持續到10月中下旬。對于化肥市場后市走向，多位分析人士認為，宏觀氛圍不支持大宗商品價格過高運行。

行業數據顯示，當前復合肥企業庫存同比增長約30%.卓創資訊分析認為，現階段下游復合肥企業雖整體開工率較低，但成品庫存量相對較大，不排除秋季用肥、備肥同步進行的可能，但在備肥的過程中，部分需求缺口可能由中小型企業填補。